在 “治沙大王”王文彪身上，有两个标签：一个是治沙、一个是亿利，前者让他享誉盛名，而另一个则让他饱受争议。

从库布其沙漠腹地里濒临破产的盐厂厂长，到执掌总资产达1000多亿元的亿利集团，王文彪在鄂尔多斯这片乡土之上与沙漠“征战”了30余年。如今的他仿佛又回到了原点，库布齐沙漠逐渐变绿，但这位治沙带头人却深陷债务泥淖，被上交所公开谴责。

近日，王文彪亿利资源集团旗下子公司ST亿利（即“亿利洁能”）披露关于上交所对业绩预告更正事项问询函的补充回复公告。ST亿利存放在亿利集团财务有限公司（以下简称“亿利财务”）的39亿元存款存在重大可收回性风险。走到退市边缘的ST亿利再遭深夜惊雷，39亿存款可能收不回来了，这也让11万股民难眠。

01 39亿元存款或无法收回，ST亿利沦为大股东“提款机”？

王文彪曾被媒体形容为内蒙古首富。2022年，他以20亿美元财富进入福布斯全球富豪榜单；2023年，王文彪以100亿元人民币的身价，进入胡润全球富豪榜单。

亿利资源集团官网显示，公司主要发展能源化工和沙漠生态两大产业，而盘点王文彪的商业版图，亿利资源集团目前已经发展成了横跨金融、生态、能源、地产、药业、农业等诸多板块的商业帝国。

凤凰网财经《公司研究院》发现，亿利资源集团对外投资公司多达30多个，其中ST亿利（洁能）、亿利财务、金威建设集团（地产）等扮演重要角色。

现在业内更为关注的是，亿利资源集团是否在市场中存在“左手倒右手”的资本行为。因为ST亿利39亿元巨额存款并未存进大型银行，而是存放在关联方财务公司——亿利财务。

针对39亿存款成“不良”，ST亿利在公告中提到，亿利财务对于公司存放在亿利财务公司的 39.06 亿元货币资金的用途主要是向亿利集团及其关联方发放贷款，近日公司获悉相关贷款已被划分为次级贷款（不良贷款的一种），公司存款存在重大可收回性风险。

上交所在问询函中质疑，ST亿利存放在亿利财务的大额存款是否存在向大股东输送利益,是否构成非经营性资金占用。

（亿利财务营收情况）

“企业惯用的造假行为是通过财务公司将一些钱贷给关联方，制造一些表面上的贷款资产，有时候可能通过银行加以掩盖。很多时候会计师会发现银行的钱根本不存在。如果用自己的财务公司代理，用一些常用的财务报表处理，大概率钱都收不回来。”汇生国际资本总裁黄立冲对凤凰网财经《公司研究院》分析道。

“原先只是说四亿多，现在不装了，反正变坏账了。应该是借人了，还不上了。”某位ST亿利股票投资人也向凤凰网财经《公司研究院》表达了类似的质疑。

根据资本市场新"国九条"规定，上市公司资金长期被大股东占用、内控连续多年被否等情形,都将触发退市。如果ST亿利无法收回存放在亿利财务的近40亿元存款,公司不仅将面临退市风险，这也让股价频频发生异动的ST亿利“雪上加霜”。

公开数据显示，2023年期末，ST亿利在亿利财务存款余额为 39.06 亿元，约占货币资金的 99.92%。

更为重要的是，亿利财务已经出现信用风险,不良资产率高达13%以上，多次被法院列为失信企业，2023年的净利润亏损4.61亿元。

凤凰网财经《公司研究院》发现，从5月6日至今，该公司股价已经连续22个交易日跌停、9个交易日低于1元面值。截至6月6日收盘，ST亿利股价为0.62元/股，总市值仅剩22.08亿元。

截至2023年底，ST亿利长短期债务合计达53.25亿元,如果39.06亿元存款不能收回,公司财务压力将大幅增加。

除大股东疑似“抽血”之外，ST亿利近年来也面临着业绩承压的危险。2023年ST亿利实现营业收入 87.61 亿元，同比下降21.62%，净利润亏损5.42 亿元，同比下降174.11%。

凤凰网财经《公司研究院》翻阅ST亿利公告发现，造成ST亿利2023年净利润亏损源自第四季度，当季实现净利润亏损6.05 亿元，主要受减值计提及库布其园区停产影响。2023年9月7日，亿鼎生态气化车间发生高压气体喷出事故，造成10死3伤，而目前亿鼎生态已停产，尚未复产。

除此之外，2023年ST亿利期末在建工程为7.44 亿元，同比减少75.92%，ST亿利的解释是为处置孙公司股权所致，主要涉及光伏治沙及储能项目工程本期其他减少 15.63 亿元。

工程量减少，ST亿利的筹资活动产生的现金流也不容乐观，连续6年为负，2023年净额为-12.43 亿元。截至2023年末，该公司资产负债率为 38.86%，流动比率、速动比率分别为 0.87、0.83。

自身盈利不佳，大股东的债务危机也在拖累这家千疮百孔的公司。根据最新公告，截至目前，公司控股股东亿利集团持有 12.192亿股无限售流通股股份，占亿利洁能总股本的 34.24%，其所持股份已经全部被质押、冻结。公开资料显示，控股股东亿利集团已被列为失信被执行人。

02“治沙狂人”的造富神话破灭

因为童年被饥饿与沙尘萦绕。王文彪曾经说过，从小有两个梦想：一个是将沙漠变成绿洲；一个是让沙区的人们不再挨饿。

当初决定治沙时，母亲告诉王文彪，只有疯子才会痴人说梦。但是，在茫茫沙漠王文彪确实造出了一条财富路。2019年，王文彪在接受媒体采访时提到过一组数据：30年来，亿利绿化沙漠6000多平方公里，创造生态财富5000多亿元人民币，带动当地民众脱贫超过10万人，提供就业机会100多万人次。

踏上改革的浪潮，历经十多年的产能扩张，感受时代的巨大红利，王文彪的资本版图逐渐扩大。

除了亿利洁能股份，亿利资源集团还包括亿利生态股份（拟上市）、亿利健康医药产业，以及聚焦亿利生态康养产业的金威建设。

正是ST亿利2000年在沪上市的那一年，亿利地产板块“金威建设”成立，总部位于北京CBD核心区域。在地产激进狂飙的发展时代，金威建设开发了天津亿利国际生态岛、亿利华彩城等40余个项目，累计开发面积超1000万平方米。

被王文彪极为重视的地产板块奉行的是“生态产业+地产模式”战略。由于金威建设并未上市，近年来财务真实情况不得而知，而根据公开信息显示，2018年营业收入达到34.54亿元，净利润为6.83亿元。

只不过，在企业接续扩张的时代，金威建设也曾向其他开发商一样走向了高杠杆、高周转，利用票据融资“拆东墙、补西墙”的模式。2017年，亿利集团一期“14亿利集MTN002”违约债券，涉及金额3.69亿元，让亿利系资金状况持续引发关注，王文彪将持有的亿利集团股权出质予内蒙古国资。此外，“20亿集01”这笔私募债在2022年到2023年进行了6次展期，可见其资金压力。

凤凰网财经《公司研究院》发现，为了缓解流动性危机，金威建设曾在2019年到2021年多次将旗下公司股权质押，涉及数额少则200万元，多则2700万元。

公司间“输血”也成为常事。2020半年报显示，亿利资源集团以金威建设25%股权向银行质押为亿利洁能1.3亿元借款提供质押担保，同时亿利资源集团以部分土地质押，并由亿利资源集团、金威建设提供保证担保，起始日从2020年6月18日至2021年6月17日。

曾经被视为亿利向沙漠要商业价值的地产板块“金威建设”，现在也成了“老赖”，不仅金威建设多次上“黑名单”，被列为失信人，而王文彪也被戴上了“限高”的帽子。

近年来，这位曾经上榜胡润全球富豪榜的王文彪财富不断缩水。亿利资源集团被实名举报，存在恶意拖欠工程款、民工工资等情况。涉嫌非经营性占资、信披违规成为萦绕在王文彪身上的标签。

如今65岁的王文彪，在库布黄沙漫漫之地治沙30多年，白了头发，绿了沙漠，但也不得不面对债务“黄沙”的接踵而至。

他或许也会想起当初接受媒体采访时所说：亿利开始就选择了一条没人敢走的路，可以说一出生就在试错。这条路本身就是风险，亿利一直战战兢兢、如履薄冰，始终在借鉴，在检讨。

只是，在公司经营治理层面，面对债务的“黄沙”，他还能像当初那样带领企业度过难关吗？

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