红利指数，顾名思义较为显著的特征就是高股息。从分子和分母两个维度分析，为何红利指数可以实现高股息？

从分子端出发看，即分红支付率。上市公司要分红，首要条件就是拥有可供分配的利润。换句话说，公司在支付了所有必要的税费、补偿和计提后，剩余的才会用于分红。这样的公司，往往其行业竞争力、盈利能力较为出色。不仅现金流优势，而且愿意拿出“真金白银”的利润回馈给股东。

观察中证红利指数的成份股，可以发现，银行、煤炭、交通运输等行业权重较高。这些行业通常具有稳定的商业模式、强大的盈利能力和充裕的现金流。它们目前也是中证红利指数的“中流砥柱”，凭借稳定持续的分红，为投资者提供了较为丰沛的分红收益。

从分母端看，即市盈率。市盈率是评估公司估值的重要指标，它反映了市场对公司未来盈利能力的预期。通常情况下，市盈率越高，公司的估值就越高；反之，市盈率越低，公司的估值就越低。而股息率与市盈率之间存在负相关关系，即股息率高的公司，其市盈率往往较低，估值相对较低。

对比A股市场主流宽基指数的估值水平，会发现中证红利指数的估值相对较低，当前估值在7x左右。这意味着，配置中证红利指数，投资者或有望获得相对较高的股息率，同时承担较低的估值风险。这种高性价比的投资机会，也成为不少资金配置红利的主要原因。

展望后市，随着资产荒蔓延，红利产品已经成为投资者在配置权益资产时不可或缺的重要“基石”。而像中证红利ETF（515080）这样的产品，也为大家布局红利资产提供了低费高效配置“工具”。场外也有联接基金（A类:012643；C类:012644；E类:016363）可以申购。

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