“耐心资本”是市场最近热议的话题，在国家大基金三期到来之际，回顾一期和二期的投资历程，国家大基金在A股这片“沃土”上培育了不少“时间的玫瑰”。

大基金一期持有22家公司股票超5年

2024年5月31日，北斗星通（002151.SZ）披露了国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称：国家大基金一期）的减持计划，国家大基金一期计划在3个月内减持不超过1.98%的公司股份。

计划减持的股份来源系国家大基金一期参与公司2016年非公开发行项目取得。2016年7月，北斗星通以25.53元/股的价格增发6580.49万股，拟募资16.8亿元，其中国家大基金一期出资15亿元认购了5875.44万股，占公司增发后总股本的11.60%，由此成为北斗星通第二大股东。截至目前，国家大基金一期仍持有北斗星通的6.63%股份，为公司第三大股东。

据悉，国家大基金一期成立于2014年9月，成立之初便制定了为期15年的投资计划，分为投资期、回收期、延展期各5年。根据Choice金融终端数据，截至2024年一季报，国家大基金一期位列28家A股公司的前十大股东，其中担任第一大股东的有中巨芯（688549.SH）、沪硅产业（688126.SH）、拓荆科技（688072.SH）、德邦科技（688035.SH）、长电科技（600584.SH）、泰凌微（688591.SH）。

资料来源：工商信息，Choice金融终端

从持股比例来看，截至2024年一季度末，国家大基金一期持股超过10%的A股公司有中巨芯、沪硅产业、拓荆科技、盛科通信（688702.SH）、德邦科技、长电科技、通富微电（002156.SZ）、中电港（001287.SZ）、赛微电子（300456.SZ）。

同时，截至一季度末，国家大基金一期持仓市值最高的公司为北方华创（002371.SZ），达到87.82亿元，对沪硅产业、拓荆科技、长电科技、华大九天（301269.SZ）、通富微电、盛科通信的持仓市值也都超过30亿元。

从持股时间来看，国家大基金一期持股超过5年的公司有22家，其中，长川科技（300604.SZ）、拓荆科技、沪硅产业、国科微（300672.SZ）、三安光电（600703.SH）均自2015年持股至今，北斗星通、安集科技（688019.SH）、北方华创、盛科通信、德邦科技自2016年持股至今。

以持仓市值最高的北方华创为例。国家大基金一期在2016年8月22日通过定增入股北方华创，当天北方华创收盘总市值为174.50亿元。而截至2024年5月30日收盘，公司总市值已经达到1592亿元。

再以持股时间最长的长川科技为例。2015年6月，长川科技向国家大基金一期增资扩股，国家大基金一期以4000万元认缴公司新增注册资本571.52万元，对应公司整体投后估值约4亿元。而截至2024年5月30日收盘，长川科技总市值约183亿元。

除了上市公司以外，国家大基金一期参投的中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司、硅谷数模（苏州）半导体股份有限公司、北京天科合达半导体股份有限公司都在IPO进程中。

大基金二期投了15家公司均未减持

2019年10月，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（以下简称：国家大基金二期）注册成立，投资规模较一期扩大约45%。

根据Choice金融终端数据，截至2024年一季度末，国家大基金二期位列15家A股公司的前十大股东，其中和国家大基金一期共同持股的包括通富微电、北方华创、士兰微（600460.SH）、沪硅产业、燕东微（688172.SH）。

资料来源：Choice金融终端

值得注意的是，经我们统计，国家大基金二期自入股上述15家企业以来都没有发生减持。

从持股时间来看，国家大基金二期对中芯国际（688981.SH）和思特威（688213.SH）的投资时间较早，均为2020年，2021年参投了中微公司（688012.SH）、慧智微（688512.SH）、佰维存储（688525.SH）、中船特气（688146.SH）、北方华创、华天科技（002185.SZ）、灿勤科技（688182.SH）。

从持股比例来看，截至2024年一季度末，国家大基金二期持股最多的是佰维存储，占比达8.57%，为公司第二大股东；对思特威、慧智微的持股比例也都超过5%。

同时，截至一季度末，国家大基金二期持仓市值最高的公司为中芯国际，达到55.65亿元，对中微公司的持仓市值为36.49亿元，对佰维存储、北方华创、华虹公司（688347.SH）、思特威、士兰微的持仓市值均超过10亿元。

按照申万行业分类，上述15家公司中有13家属于“电子—半导体”行业，细分三级行业包括半导体材料（2家）、半导体设备（2家）、分立器件（2家）、集成电路封测（2家）、集成电路制造（2家）、模拟芯片设计（1家）、数字芯片设计（2家），另有1家属于“电子—元件—印制电路板”，1家属于“通信—通信设备—通信网络设备及器件”。

事实上，除了国家大基金以外，不少产业和地方投资基金也选择“做时间的朋友”。

例如，北方华创的第五大股东北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙），自2019年12月开始持股北方华创。长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙）自2020年6月通过定向增发的方式认购三安光电的2.86亿股股份，持有至今未减持，目前为三安光电第二大股东。

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