5月31日，百洋医药发布公告，宣布已正式收到深交所的关注函。关注函主要就公司近期一桩重要的收购案提出了询问和关注。

公告披露，百洋医药拟通过支付现金的方式，收购百洋制药、百洋投资、百洋伊仁和百洋康合的股权，进而间接持有百洋制药共60.199%的股权。该交易总金额为人民币88,003.61万元。

深交所要求百洋医药解释上述交易方案设置的原因，并详细阐述收购百洋投资、百洋伊仁、百洋康合股权的必要性。同时，深交所还关注到部分百洋制药股权的收购是通过间接收购方式实现，询问这一方式是否对收购价格产生了影响，并要求百洋医药披露具体的影响金额。

深交所对百洋制药的业务情况表示关注。百洋制药主要专注于中成药、化学仿制药产品的研发、生产及销售，其中成药产品如扶正化瘀系列在肝病领域享有盛誉，化学药产品如硝苯地平、二甲双胍也广受市场认可。深交所要求百洋医药补充披露百洋制药近三年又一期的相关财务指标，包括总资产、负债、净资产、营业收入、净利润等，并结合相关指标的变动情况，分析百洋制药的业务开展情况。

此前，百洋医药宣布以高达8.8亿元的现金收购百洋制药近60%的股权，此交易溢价率超过两倍，引发了市场的广泛关注和质疑，部分投资者和业界人士担忧其中可能存在利益输送的问题。

百洋医药此次收购百洋制药的溢价率高达249.68%，远超行业平均水平。根据公告，百洋制药的股东全部权益评估价值为16.37亿元，较其2022年6月30日的评估价值增长了64.42%。如此高额的溢价引发了市场对于收购真实性的疑虑，尤其是考虑到百洋制药近年来营收、净利润均呈现正向增长，毛利率高达60%以上，其实际价值似乎并未达到如此高的溢价水平。

市场质疑的焦点主要集中在以下几个方面：首先，百洋医药为何愿意以如此高的溢价收购百洋制药？是否存在通过虚高估值向关联方输送利益的情形？其次，百洋制药的高溢价收购是否意味着百洋医药对其未来发展前景过于乐观，或是存在其他未披露的利好因素？最后，此次收购是否会对百洋医药的财务状况和股东利益产生不利影响？

对于市场的质疑，百洋医药在公告中并未直接回应。然而，公司表示将按照交易所的要求进行回复，并强调此次收购是基于公司战略发展的需要，旨在进一步丰富公司产品结构、延伸产业链布局。同时，公司也承诺将加强信息披露的透明度，确保投资者能够充分了解公司的经营情况和未来发展计划。

百洋医药与百洋制药之间存在一定的关联关系。百洋制药的控股股东为百洋医药集团有限公司，而百洋医药则是其重要的子公司之一。因此，此次收购也被视为一种关联交易。然而，正是这种关联关系引发了市场对于利益输送的担忧。

资金链面临承压

根据百洋制药财务报告显示，公司业绩增长势头疲软，资金链或将面临较大压力。这一消息引发了市场对百洋制药未来发展前景的担忧。

根据报告，百洋制药在最近一个季度的营业收入出现了下滑，同比下降了1.50%，至16.61亿元人民币。与此同时，虽然公司的净利润同比增长了35.60%，达到1.66亿元人民币，但这一增长主要得益于成本控制和费用削减，而非营收增长带来的实质性提升。

在主营业务方面，百洋制药的药品销售和品牌推广业务表现不佳。公司一直以来致力于为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，包括品牌运营、批发配送及零售等业务。然而，在当前医药市场日趋激烈的竞争环境下，公司的主营业务面临较大压力。品牌药品的市场推广难度增加，同时批发配送和零售业务也受到了电商渠道的冲击。

资金链方面，百洋制药的现金流状况也令人担忧。虽然公司经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元人民币，但同比下降了11.61%。此外，公司的存货周转率、总资产周转率等关键财务指标也呈现出下滑趋势，显示出公司运营效率下降、资金利用效率不高的问题。

市场分析师指出，百洋制药的增长疲软和资金链压力主要源于以下几个方面：一是市场竞争激烈，公司主营业务受到冲击；二是研发投入不足，缺乏创新能力和新产品支持；三是公司治理结构存在问题，导致运营效率下降和资金利用效率不高。

股价大跌近四成

此外，百洋医药的股价经历了一次大幅下跌，市值蒸发严重。与此同时，公司董事长付钢在过去的三年中，通过公司分红获得的收益超过四亿元人民币，这一数字引起了市场的广泛关注。

百洋医药近期股价持续走低，自年初至今已累计下跌近四成。这一跌幅不仅使公司市值大幅缩水，也让投资者信心受到严重打击。市场分析认为，百洋医药股价大跌的原因可能与公司业绩不佳、市场竞争加剧以及行业监管政策变化等多种因素有关。

在公司业绩不尽如人意的情况下，公司董事长付钢却通过分红获得了丰厚的收益。根据公开资料显示，付钢在过去三年中，通过公司分红获得的收益超过四亿元人民币。这一数字不仅让市场感到震惊，也引发了投资者对于公司管理层薪酬制度的质疑。

对于付钢的高额分红，市场反应不一。一些投资者认为，作为公司董事长，付钢在公司发展过程中发挥了重要作用，理应获得相应的回报。然而，也有投资者认为，在公司业绩下滑的情况下，管理层应该更加关注公司的长期发展，而不是过度追求个人利益。

市场还关注到百洋医药在研发投入和创新能力方面的不足。在当前医药行业竞争激烈的环境下，缺乏新产品和创新能力将使公司面临更大的市场压力。

对于股价大跌和分红问题，百洋医药方面尚未作出公开回应。市场普遍认为，公司需要积极应对当前的困境，加强内部管理、提高研发能力和市场竞争力，以重塑投资者信心并推动公司的稳定发展。

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